上海国际经济与金融研究院特聘研究员、上海国际经济交流中心副理事长 棋

  日前，美国闻名的科技银行硅谷银行和纽约签名银行被美国财政部封闭，首要服务于加密数字钱银组织的银门银行宣告封闭。受此影响，瑞士第二大银行集团瑞士信贷也堕入危机。

  答：硅谷银行是美国闻名的专门服务于科技公司的银行。硅谷银行2022年末总财物2090亿美元，存款1750亿美元，尽管总财物在美国银行中仅排第十六位，但在科技银行这个专业范畴被誉为榜首，且接连多年被评为最佳银行，其忽然封闭出乎很多人预料。

  引发硅谷银行爆雷的导火线是3月8日硅谷银行榜首季度中期战略陈述，该陈述发表银行将出售210亿美元的债券以应对取款需求，一同还将经过出售普通股和优先股的组合来征集22.5亿美元。因为出售债券会导致18亿美元的亏本，商场普遍认为硅谷银行呈现了活动性问题，忧虑的心情敏捷分散。在硅谷银行有很多存款的风投基金和科技公司纷繁清空在硅谷银行的存款。3月9日当天，从硅谷银行挤兑的资金高达480亿美元，硅谷银行账户上的活动资金底子无法应对，现金余额呈现了9.58亿美元的负数。一同，硅谷银行的股票也大幅度跳水，3月9日当天股价跌落了63%。3月10日，美国加州金融维护和立异部宣告封闭美国硅谷银行，并录用联邦存款保险公司为破产办理人。

  长时刻财物与短期负债的期限匹配失衡是硅谷银行封闭的直接原因。硅谷银行将过多的存款资金投到了美国组织和典当财物担保的债券上，但这些债券价格在美联储不断上调利率的布景下商场价格大幅度跌落。上一年上半年之前，在美联储大规模量化宽松方针的布景下，科技公司股票大幅度上涨，创投基金和科创公司不只不缺资金，还有过多的现金存到了硅谷银行。可是跟着上一年下半年美联储开端大幅加息，科技股大幅度跌落，创投基金和科技公司的财务情况显着恶化，存在硅谷银行的钱就必定要被提取出来用于开支。而此刻，硅谷银行因为财物首要仍是债券，现金流缺乏以应对不断添加的提款需求，以至于终究在挤兑潮面前轰然坍毁。因而，很多人认为是美联储加息引发了银行危机。

  但危险办理失控，对诺言经济实质的认知呈现问题是这些银行封闭的内因。美国在2008年金融危机后从前出台了《多德-弗兰克法案》，加强了对商业银行的财物负债结构监管，将财物500亿美元以上的银行视为系统性重要银行，需求遵从严厉的本钱份额要求并承受定时压力测验。可是2018年3月，特朗普任期内推进国会出台了批改法案，将这一规范进步至2500亿美元，从而使硅谷银行等一大批中型银行躲避监管。

  答：硅谷银行等三家封闭引起了美国整个银行业的惊惧，银行业的股票价格大幅度跌落。面临或许产生的多米诺骨牌效应，美国财政部、联邦存款保险公司和美联储联合采取了举动，于3月13日宣告全部存在硅谷银行与签名银行的存款都将得到兑付。美联储还将经过新的银行定时资金方案途径对存款组织供给资金。至此，美国政府的干涉暂时阻断了危险的传递，防止了多米诺骨牌效应。

  可是，商场依然存在严峻忧虑。据美媒报导，还有10家银行也将堕入活动性危机，其间的榜首共和银行也正在遭受挤兑。在美国财政部部长耶伦的指导下，美国诺言情况较好的银行巨子一同向榜首共和银行供给资金协助。现在，包含花旗、美国银行、摩根大通、高盛集团等11家美国大银行现已许诺将向榜首共和银行供给300亿美元同业存款来协助该银行渡过难关。

  从现在的情况看，美国财政部、联邦储藏和联邦存款保险公司联手干涉，防止了相似雷曼兄弟公司封闭那样的冲击，2008年金融危机再现的概率不大，可是美联储将在进步利率按捺通胀与降低利率救助美国银行系统之间骑虎难下，美国经济在滞胀边际徜徉的时刻或许会延伸。

  答：瑞士信贷是瑞士第二大银行，其堕入困境是硅谷银行封闭引起的惊惧心情在国际上的连锁反应。从前因猜测到了雷曼兄弟公司封闭而享有知名度的华尔街金融谈论分析家罗伯特·清崎3月13日标明，硅谷银行封闭后，下一个将是瑞士信贷。3月15日，瑞士信贷股价一度跌落30%。一同，瑞士信贷的榜首大股东沙特国民银行标明将不会对该银行增资，瑞士信贷增资扩股的压力猛然上升。

  瑞士信贷是金融安稳理事会确定的全球系统性重要银行之一，其封闭将或许引起全球连锁反应，冲击力或许会超越雷曼兄弟公司。因而，瑞士中心银行此次敏捷标明将供给协助，瑞士信贷也标明将向瑞士中心银行借款540亿美元。但因为瑞士信贷亏本严峻，其股价大幅跌落之势仍难以阻挠。终究在瑞士央行的介入下，瑞士榜首大银行瑞银集团以32亿美元的价格收买了瑞士信贷。一同，美联储与加拿大、日本、英国、瑞士及欧洲央行等六家中心银行宣告将增强其钱银交换的协作，供给应对商场冲击的活动性，企图安稳全球金融商场的不安心情。这一系列的操作一方面显露出美欧银行系统的脆弱性，另一方面也标明西方政府企图防止雷曼封闭危机再现。

  可是，危机是否能就此打住，还需持续调查。不少欧洲国家的银行财物质量堪忧，政府的债款率过高，而面临高通胀的欧洲央行又不得不持续进步利率，新的爆雷呈现的或许性并不能彻底扫除。

  答：尽管这次美欧银行业的动乱与2008年的金融危机表现形式不一样，危机程度也没有到达2008年的水平，但实质仍是诺言失控导致的危险会集露出而引发的诺言危机。

  西方金融危机频频迸发进一步证明了金融是依附于实体经济运转的活动，银行封闭闪现了美欧经济当时低迷的情况和监管上的缝隙。从微观层面看，当经济下行和阑珊产生后，简略地经过诺言扩张来防止阑珊会支付严峻价值，这个价值便是银行业和金融商场的动乱和危机。

  美联储和西方中心银行为了应对2020年的严峻阑珊，再次启动了大规模量化宽松方针，资金本钱降至零，但这对实体经济的影响远远小于金融财物的扩张效应。因为财物价格上涨速度快于什物计量的通胀速度，这使得钱银当局和金融办理者简单疏忽印钞机过猛开动的价值，并使得金融组织愈加斗胆地进入高危险的出资活动。可是基本经济规律终究要发挥作用，通胀终究要降临，扩张的钱银方针不得不掉头。当钱银供给落潮时，财物价格跌落，金融组织资不抵债、活动性缺乏的危机就会闪现。

  其实，对银行的监管向来是坚持整个金融系统安稳的重要内容，本钱充足率的要求和对银行财物价值的危险评价更成为对银行监管的核心内容。可是，金融垄断本钱不断获取高额垄断利润的要求会令他们尽全部尽力游说监管当局为其从事高危险的金融活动供给空间，而盲目迷信商场力气也或许使得监管者和金融组织成心疏忽微观层面的金融危险。因而，银行封闭在西方依然频频产生。

  我国是社会主义商场经济体系，咱们向来重视微观经济开展与金融开展的辩证关系，重视金融系统安稳与金融开展之间的平衡，重视管控各类金融危险。本年两会后中心决议进一步变革金融办理体系，建立金融监管总局，便是为了愈加有效地监管各类金融危险。只需我国全体经济和金融系统坚持健康健旺，外部商场的动乱和危机也不或许在国内掀起大浪。我国彻底有才能坚持整个金融系统的安全和安稳。